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各有关单位： 根据《上海期货交易所风险控制管理办法》的有关规定，经研究决定，自2026年1月27日（即1月26日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在白银、锡期货已上市合约的交易限额调整如下：
摩根大通发出告诫，宇宙铝商场已参加其所称的供应"黑洞"，即便中东冲突即刻阻隔，也无法阻挠这场深度且捏久的供应艰巨。铝商场正在履历逾二十五来最大的供应缺口，并瞻望铝价可能冲破每吨4000好意思元。
铝商场正濒临数十年来最严峻的供应危急。
摩根大通发出告诫，宇宙铝商场已参加其所称的供应"黑洞"，即便中东冲突即刻阻隔，也无法阻挠这场深度且捏久的供应艰巨。
摩根大通本周向客户发出警示，铝商场正在履历逾二十五来最大的供应缺口，并瞻望铝价可能冲破每吨4000好意思元。此前，伊朗对阿布扎比和巴林两座要道冶真金不怕火厂发动凯旋打击，形成不行逆的产能耗费，激动伦敦铝价飙升至每吨3600好意思元以上，创四年新高。
这场供应冲击对西方制造商的打击尤为千里重。中国和俄罗斯算作主要替代供应开始，已因制裁和交易关税被有用抛弃在好意思国和欧洲商场除外，部分下流买家濒临的艰巨致使可能无解。
供应"黑洞"成真，摩根大文书诫已成执行
摩根大通此前曾捏续告诫，铝行业正走向一个"比方道理上的不归点"——即便霍尔木兹海峡的物流还原指令，宇宙铝商场也将濒临严重且捏久的供应中断。本周，该行崇敬奉告客户，商场已参加这一"黑洞"。
自中东冲突爆发以来，铝业界一直告诫，若原材料经霍尔木兹海峡流入该地区的通谈被顽固提高数周，中东冶真金不怕火厂将被动削减产量。部分减产照旧发生，而上月底伊朗对阿布扎比和巴林两座要道冶真金不怕火厂的凯旋打击，更使供应耗费急剧扩大，并形成捏久性产能缺失。
摩根大通瞻望，杠杆炒股平台铝价有望冲破每吨4000好意思元。铝的历史最高价为每吨4073.50好意思元，创于2022年——彼时乌克兰干戈激勉了相通真切的供应冲击。
冶真金不怕火厂停产难逆转，复产周期至少一年
此轮危急的严峻性，部分源于铝冶真金不怕火行业的结构性特征。铝矿供应充裕，冶真金不怕火厂修复老本相对较低，但一朝停产，重启代价极为崇高，工夫难度也格外大。
正因如斯，即便濒临价钱上升和冲突趋于过错的预期，中东地区的铝供应实足还原也至少需要一年时刻，致使可能更长。这一特质在历史上曾导致另一种诬蔑：即便价钱低迷，冶真金不怕火厂也不肯减产，从而加重供需失衡；而一朝停产，产能持续永远性流失。
分析师此前曾质疑，霍尔木兹顽固激勉的短期供应中断，是否会被干戈累赘宇宙经济所带来的需求下滑所对消。但伊朗对冶真金不怕火厂的凯旋打击，绝对调动了这一判断逻辑。
西方制造商首当其冲，替代开始受限
这场供应冲击对西方制造商的冲击格外凸起。中国和俄罗斯虽是宇宙主要铝供应开始，但两国均已因制裁和交易关税被有用隔断于好意思国和欧洲商场除外。
工场正在支付更高价钱寻找替代开始，但关于中东冶真金不怕火厂所专注出产的部分下流居品而言，供应缺口可能根底无法填补。这意味着，这次供应危急的影响将不仅停留在价钱层面，更将凯旋冲击西方制造业的出产链条。
铝商场此前始终深陷供应富饶窘境，如今却在短短数周内急转直下，参加摩根大通所形容的"黑洞"状态。关于投资者而言，4000好意思元的价钱野心已不再是鸡犬相闻的瞻望，而是一个正在快速靠近的执行。
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